三级报价_Level 3

什么是三级报价？

三级报价是由交易服务提供的关于证券的定价信息。它包括实时买入价格、卖出价格、报价大小、最后交易价格、最后交易规模、当天最高价格和最低价格。

三级报价允许机构输入报价、执行订单和发送信息。由于三级服务提供了较高的市场深度，因此仅限于注册的纳斯达克做市商使用。个人投资者或交易者无法获取三级报价。

关键要点

• 美国股市有三个报价层次：一级、二级和三级。
• 三级报价包括实时买入价格、卖出价格、报价大小、最后交易价格、最后交易规模、当天最高价格和最低价格。
• 三级报价允许机构输入报价、执行订单和发送信息。

报价层级

所有公开交易的股票在买入和卖出时都有买入价格和卖出价格。买入报价是投资者愿意购买股票的最高价格，而卖出报价是投资者愿意出售股票的最低价格。每次发布的买入或卖出报价都被视为一条报价。

美国股市的报价分为三个层次：一级、二级和三级。这些报价使投资者能够查看特定股票的表现以及市场活动的集中位置。

• 一级报价提供股票的基本价格数据，包括每侧最优的买入和卖出价格及其大小。
• 二级报价在一级报价的基础上添加市场深度，通常显示最多5-10个最佳的买入和卖出价格。
• 三级报价则提供更大的市场深度，能显示最多20个最佳的买入和卖出价格。用户，主要是经纪人和做市商，还可以直接输入数据。

重要提示： 做市商是纳斯达克会员公司，负责以其在纳斯达克展示的价格买卖证券，用于自营交易和客户账户。

报价差异

三种报价层级相互积累。一级报价为投资者提供个别股票的最高买入和最低卖出价格，同时代表特定证券的最新数据，这些数据基于交易所的订单薄。这些报价是最常见的，是个人投资者在请求其金融服务公司提供信息时所看到的内容。

二级报价传达相同的买入和卖出信息，但还显示每个做市商的买入和卖出价格。这使投资者能够找出买入/卖出价差最低的做市商，这对于进行高额交易和高频交易的投资者至关重要。

三级报价提供一级和二级报价的所有信息与服务，并允许投资者输入或更改报价、执行订单，以及发送交易确认。这类报价保留给注册经纪人和金融机构使用。例如，做市商参与三级报价，可以执行客户订单。

保留和隐藏订单

电子通讯网络（ECNs）是自动化系统，能够匹配买入和卖出订单，并允许交易者发布保留订单和隐藏订单。ECNs通常显示来自多个市场参与者的最佳可用报价，并自动匹配和执行订单。

保留订单选项显示一个价格和展示大小的实际大小。这种订单仅在三级中显示特定的展示大小，隐藏了整个订单的真实大小。隐藏订单则使投资者能够在ECN上隐藏大量订单，其功能类似，但在三级中常常是不可见的。这在确定价格时提供了更多的自由裁量权。

交易者可以访问三级报价吗？

三级报价仅供机构和注册的纳斯达克做市商使用，他们输入报价、执行订单和发送与交易相关的信息。个人投资者或交易者无法获取三级报价，这些报价仅限于那些执行客户订单的专业人员。

报价层级的使用方式

所有经纪商和金融机构都有为客户提供最佳执行的要求，需为客户提供当前可用的最佳股票价格。如果私人投资者想投资苹果公司的股票，他们在经纪公司的在线交易平台上将看到一级的买入和卖出价格。当客户发起购买股票的订单时，经纪人使用三级报价为投资者提供最佳价格。三级报价中包含的更深入的信息是为了使投资者受益，尽管他们只看到一级报价。

什么是大宗交易？

机构投资者进行大宗交易，即大量股票的买入或卖出。三级报价为这些交易者提供详细的市场信息，以高效执行这些交易。

总结

美国股市的报价分为三级：一级、二级和三级。三级报价是由交易服务提供的股票定价信息，包括实时买入价格、卖出价格、报价大小、最后交易价格、最后交易规模、当天最高价格和最低价格。三级报价不向个人投资者或交易者提供。